デベロッパーの森トラストがメインスポンサーのホテル特化型J-REITです。
そんな森トラスト・ホテルリート投資法人について紹介します！
Contents
スポンサー・資産運用会社・格付
| スポンサー | 森トラスト 森トラスト・ホテルズ＆リゾーツ |
| 資産運用会社 | 森トラスト・アセットマネジメント |
| 格付 | なし |
| 資産運用会社の株主 | 出資比率 |
|---|---|
| 森トラスト | 95％ |
| 森トラスト・ホテルズ＆リゾーツ | 5％ |
森トラスト・ホテルリート投資法人の特徴
デベロッパーの森トラストと、その子会社の森トラスト・ホテルズ＆リゾーツがスポンサーのホテル特化型J-REIT。
一部の物件では、森トラスト・ホテルズ＆リゾーツがオペレーターとしてホテルの運営を行っています。
森トラストが開発した物件を中心に、ADR（平均客室単価）が10,000円以上の比較的グレードが高いホテルに重点投資する方針です。
保有する物件は一桁で非常に少ないですが、1物件当たりの資産規模は大きく、J-REIT全体でトップクラスとなっています。
投資方針（ポートフォリオ構築方針）
用途
| 用途 | 割合 |
|---|---|
| ホテル | 100％ |
ホテル特化型J-REITなので、100％ホテルへ投資する方針です。
投資エリア
投資エリアの数値目標は定めていません。
資産性に着目して、「全国主要都市」及び「著名な観光地エリア」に立地した物件であることを重視しています。
資産規模・1口当たりNAV推移
上場からの資産規模と1口当たりNAVの推移は下のグラフのとおりです。
直近10期（5年）の資産規模と1口当たりNAVは下記のとおりです。
| 決算期 | 資産規模（億円） | 1口当たりNAV（円） | 増減率 |
|---|---|---|---|
| ‘18.2 | 1,020 | 129,863 | 7.5% |
| ‘18.8 | 1,020 | 130,667 | 0.6% |
| ‘19.2 | 1,020 | 131,226 | 0.4% |
| ‘19.8 | 1,020 | 137,194 | 4.5% |
| ‘20.2 | 1,085 | 143,242 | 4.4% |
| ‘20.8 | 1,085 | 136,444 | -4.7% |
| ‘21.2 | 1,085 | 137,404 | 0.7% |
| ‘21.8 | 1,077 | 136,175 | -0.9% |
| ‘22.2 | 1,077 | 137,164 | 0.7% |
| ‘22.8 | 1,076 | 138,205 | 0.8% |
資産規模・1口当たり分配金推移
上場からの1口当たり分配金の推移は下のグラフのとおりです。
なお、森トラスト・ホテルリート投資法人は1口当たりFFOを公表していません。
上場からの1口当たり分配金は下記のとおりです。
| 決算期 | 1口当たり分配金（円） | 増減率 |
|---|---|---|
| ‘18.2 | 3,067 | -0.1% |
| ‘18.8 | 3,255 | 6.1% |
| ‘19.2 | 3,090 | -5.1% |
| ‘19.8 | 3,219 | 4.2% |
| ‘20.2 | 3,563 | 10.7% |
| ‘20.8 | 1,761 | -50.6% |
| ‘21.2 | 651 | -63.0% |
| ‘21.8 | 2,412 | 270.5% |
| ‘22.2 | 1,061 | -56.0% |
| ‘22.8 | 2,289 | 115.7% |
| ‘23.2（予） | 1,342 | – |
公募増資（PO）・第三者割当増資履歴
利益のほとんどを分配するJ-REITにとって、増資は成長するための重要なエンジンになります。
2017年2月に上場した後、公募増資、第三者割当増資は行っていません。
沿革
| 2016年1月 | 森トラスト・ホテルリート投資法人設立 |
| 2017年2月 | 東京証券取引所に上場 |
| 2023年3月 | 森トラスト総合リート投資法人（8961）に吸収合併 |
森トラスト総合リート投資法人（8961）に吸収合併
2022年11月22日、「森トラスト総合リート投資法人と森トラスト・ホテルリート投資法人の合併契約締結に関するお知らせ」が発表されました。
森トラスト総合リート投資法人では、オフィスの大型優良物件の新規取得機会の減少、テナント退去による収益力の低下により今後の成長性に、森トラスト・ホテルリート投資法人では、ホテルの収益変動リスクが顕在化したことにより安定性の確保にそれぞれ課題を抱えていました。
これらの課題を解決すべく、合併によってオフィスの安定性とホテルの成長性を備えた総合型REITとなることを決定しました。
森トラスト・ホテルリート投資法人のまとめ
- デベロッパーの森トラストがメインスポンサーのホテル特化型J-REIT。
- 物件数は5物件でポートフォリオの分散が効いていない。
- 公募増資（PO）は1度もなく、資産規模の成長に疑問。
