J-REIT

物流施設特化型・主体型J-REIT比較。日本企業よりも外資系が強い!

物流施設はオフィスや商業施設と比べて、賃料が景気の影響を受けにくいことが特徴とされています。

また、物流施設にはBTS(ビルド・トゥ・スーツ)型とマルチテナント型の2つの種類があり、それぞれ特徴が異なります。

  • BTS型…特定のテナントのために建設、賃貸される物流施設。長期間の賃貸借契約が多いため景気変動に強い。一方で、テナントが退去したときの影響が大きい。
  • マルチテナント型…複数のテナントの入居を想定した物流施設。BTS型に比べて短期間の契約が多い。テナントが複数なので退去時のリスクを分散できる。
J-REITの用途ごとの投資割合、資産規模、物件数を一覧にしてみた。 J-REITに投資する際に、そのJ-REITが何に投資しているのか、資産規模はどれくらいなのかは重要なチェックポイントの一つです。 ...

物流施設特化型・主体型のJ-REIT一覧

物流施設特化型・主体型J-REITの一覧と、2020年10月9日終値の分配利回りは下記のとおりです。

  • 日本ロジスティクスファンド投資法人(8967):3.20%
  • GLP投資法人(3281):3.25%
  • 日本プロロジスリート投資法人(3283):2.73%
  • ラサールロジポート投資法人(3466):3.50%
  • 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人(3471):3.00%
  • 三菱地所物流リート投資法人(3481):3.09%
  • CREロジスティクスファンド投資法人(3487):4.05%
  • 伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人(3493):3.35%
  • SOSiLA物流リート投資法人(2979):3.47%

低い!!

分配利回りが3%を切る銘柄もあって、物流J-REITが買われているのが一目瞭然です。

日本ロジスティクスファンド投資法人(8967)

三井物産がメインスポンサーの物流施設特化型J-REIT。

首都圏を中心に、近畿、中部、九州、その他の地域にも投資しています。

日本ロジスティクスファンド投資法人(8967) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサー三井物産三井住友信託銀行ケネディクス資産運用会社三井物産ロジスティクス・パートナーズ格...

GLP投資法人(3281)

中国資本のGLPグループがスポンサーの物流施設特化型J-REIT。

関東圏を中心に、関西圏、その他の地域にも投資しています。

GLP投資法人(3281) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサーGLPグループ資産運用会社GLPジャパン・アドバイザーズ格付AA / 安定的(JCR)...

日本プロロジスリート投資法人(3283)

世界最大級の物流不動産会社、アメリカのプロロジスがスポンサーの物流施設特化型J-REIT。

マルチテナント型に80%程度、BTS型に20%程度を投資する方針を示しています。

日本プロロジスリート投資法人(3283) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサープロロジス・グループ資産運用会社プロロジス・リート・マネジメント格付AA / 安定的(...

ラサールロジポート投資法人(3466)

アメリカのラサールグループがスポンサーの物流施設特化型J-REIT。

大規模物件への重点投資を掲げ、東京エリアを中心に大阪エリアでも投資しています。

ラサールロジポート投資法人(3466) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサーラサール不動産投資顧問資産運用会社ラサールREITアドバイザーズ格付AA- / 安定的...

三井不動産ロジスティクスパーク投資法人(3471)

三井不動産がスポンサーの物流施設主体型J-REIT。

投資方針は、80%以上を物流不動産に、20%以下でインダストリアル不動産にも投資するとしていて、データセンターへ投資しています。

三井不動産ロジスティクスパーク投資法人(3471) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサー三井不動産資産運用会社三井不動産ロジスティクスリートマネジメント格付AA- / 安定的...

三菱地所物流リート投資法人(3481)

三菱地所がスポンサーの物流施設主体型J-REIT。

マルチテナント型が中心で、物流施設に80%以上を投資して、20%以下で物流施設と関連・親和性のある産業用不動産にも投資する方針です。

三菱地所物流リート投資法人(3481) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサー三菱地所資産運用会社三菱地所投資顧問格付AA- / 安定的(JCR) 資産運用会...

CREロジスティクスファンド投資法人(3487)

シーアールイーがスポンサーの物流施設特化型J-REIT。

ポートフォリオの多くを、シングルテナントと長期賃貸借契約を締結した物件が占めている点が特徴です。

CREロジスティクスファンド投資法人(3487) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサーシーアールイー資産運用会社CREリートアドバイザーズ格付A- / 安定的(R&...

伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人(3493)

伊藤忠商事がメインスポンサーの物流施設主体型J-REIT。

投資方針は、80%以上を物流不動産、20%以下でその他の不動産にも投資するとしています。

伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人(3493) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサー伊藤忠商事伊藤忠都市開発資産運用会社伊藤忠リート・マネジメント格付A+ / 安定的(J...

SOSiLA物流リート投資法人(2979)

住友商事がスポンサーの物流施設主体型J-REIT。

住友商事グループが開発する物流施設「SOSiLAソシラシリーズ」に重点投資を行い、ポートフォリオの20%以下でインダストリアル不動産にも投資する方針です。

SOSiLA物流リート投資法人(2979) スポンサー・資産運用会社・格付 スポンサー住友商事資産運用会社住商リアルティ・マネジメント格付A+ / 安定的(JCR) ...

ほとんどの銘柄で利益超過分配金を出している

物流施設J-REITでは、資本の払戻しにあたる利益超過分配金を出している銘柄がほとんどです。

利益超過分配金とは、会計上の利益を超えて支払われる分配金です。

支出が伴わないけれども経費計上する減価償却費を主な原資として行われます。

物流施設J-REITが利益超過分配を行う理由として、他の用途に比べて減価償却費の割合が大きいことが挙げられます。

物流施設は都心よりも郊外に位置することが多く、土地の値段が都心に比べて安くなるため、取得費に占める建物の割合が高くなって減価償却費が大きくなります。

それに加えて、物流施設はオフィスや住居に比べて償却期間が短いので、1期あたりの減価償却額が大きくなります。

そのため、物流施設J-REITは日本ロジスティクスファンド投資法人を除いて、内部留保も行いつつ利益超過分配を行っています。

銘柄名分配金に占める利益超過分配金の割合
日本ロジスティクスファンド投資法人0.0%
GLP投資法人11.2%
日本プロロジスリート投資法人14.3%
ラサールロジポート投資法人7.4%
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人9.0%
三菱地所物流リート投資法人10.7%
CREロジスティクスファンド投資法人10.1%
伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人11.8%
SOSiLA物流リート投資法人9.4%

物流施設J-REITの資産規模一覧

物流施設J-REIT資産規模

日本プロロジスリート投資法人がトップ、それをGLP投資法人が追うという外資系の2銘柄が大きな資産規模を誇っています。

さらに3番手には、こちらもまた外資系のラサールロジポート投資法人がつけています。

4番手にやっと三井不動産ロジスティクスパーク投資法人が出てきますが、外資系ツートップとの差はかなり大きいです。

物流施設J-REITの物件数一覧

物流施設J-REIT物件数

物件数で比較するとGLP投資法人がトップ、日本ロジスティクスファンド投資法人と日本プロロジスリート投資法人が2番手につけています。

物流施設J-REITの1物件当たり資産規模一覧

物流施設J-REIT1物件当たり資産規模

1物件当たりの資産規模では「大規模物件への重点投資」を掲げているだけあって、ラサールロジポート投資法人がトップです。

続いて資産規模でトップの日本プロロジスリート投資法人、三井不動産ロジスティクスパーク投資法人となっています。

J-REITのスポンサーを見てみよう!スポンサー一覧をまとめてみた。 J-REITではスポンサーが重要な役割を担っています。 J-REITのスポンサーはどのような会社が務めているのか。 スポン...

お読みいただき、ありがとうございました!

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